90后，怎样一步步变成“韭零后”

 　　文 |《财经国家周刊》记者 吴丽华

　　93年的李佳最近有点烦，因为她和诸多在去年股市高点买基金的90后一样，成了“韭零后”。

　　去年年底，基金赚钱效应最好的时候，李佳将父母给的几十万和自己不多的存款全部买了基金。春节后股市下挫，她持有基金净值也在持续下跌，总共60多万的投入还剩不足44万，浮亏超过25%。

　　相比春节前每天看着账户飘红、和小伙伴交流“搞钱”的快乐，现在的她形容自己像只鸵鸟，基本不看账户。“打算长期持有，迟早会涨回来的。”

　　但基金什么时候能涨回来，还能不能涨回来，李佳心里也没底。当初找父母拿钱投资时承诺到期还本付息的底气，现在只剩下自嘲：“年前的我有多嚣张，年后的我就有多悲伤。”

　　像李佳这样的90后基民不在少数。

　　多份统计报告显示，2020年新增移动互联网基民用户6000万，其中近五成为90后。年前，他们高喊着“搞钱”，大买基金，把明星基金经理送上热搜，在B站、小红书、豆瓣等平台交流赚钱经验。年后，他们吐槽亏钱，造出“韭零后”“跌妈不认”等热词。

　　曾经嚣张的90后为何这么快认怂？第一次被基金“毒打”的他们，错哪了？

　　跟着热搜跑步入场

　　和李佳一样，孙涵的持仓基金也绿成了一片草原。如果说李佳在银行工作，还有点投资理财常识，那孙涵买基金则纯属是跟风。

　　去年下半年，孙涵看到周围的人都在买基金，且涨幅可观，为了强制储蓄，就在别人的推荐下买了基金。当时，她连用什么App购买基金都不知道，面对“持仓高度重合，可以挑选一只”的指导时，甚至反问：“啥叫持仓？”

　　像孙涵这样年轻的基金理财“小白”，还有很多。自2020年以来，投资基金突然成为热潮。与股票相比，基金的门槛相对较低，这让许多年轻人萌生“早理财，早发财”的念头。蛋卷基金数据显示，该平台2020年新注册用户中，90后占48.9%。《中国家庭财富指数调研报告》显示，2020年新进入基金市场的群体中，30岁以下的年轻人占52.9%。

　　这其中，也有些看上去非常懂得分散投资、降低风险的新基民。

　　陈宇，从去年10月入场，现手握32只基金，白酒、新能源、军工……热门领域一网打尽。但尽管把鸡蛋放到了32个篮子里，风险却没有被分散，目前“已经把去年的收益跌完了”。

　　有网友自我调侃，“我把鸡蛋放在很多篮子里，但篮子放在了一个货架上，现在货架塌了。”

　　更多跑步入场的新基民则是擅长“抄作业”，跟着身边的大神或者网上的知名博主、up主，“别人买啥赚钱我买啥。”

　　以至于有人总结，“这届投资者需要一套保姆式教程。”

　　玩得更大的90后，还有借钱买基金的。李佳告诉记者，身边确实有借消费贷，甚至网贷买基金的案例。这些蒙眼狂奔的年轻人听信了知名博主建议，基金上杠杆，1:1来配，贷款三年，只需要每年6.84%利息。

　　理财经验缺乏的90后，被现实狠狠上了一课。

　　基金经理成“爱豆”

　　2020年，是中国的公募基金创造历史的一年。

　　中国证券投资基金业协会数据显示，截至2020年12月底，我国公募基金资产管理规模合计为19.89万亿元，较上年末增长34.7%。

　　公开数据显示，2020年，公募基金新发规模达3.16万亿元，不仅创历史新高，还超过了2017到2019年三年基金发行规模之和。基金投资者全年的平均收益超14%，远远超出股民的3.6%。

　　去年，中国经济率先从疫情中复苏，在结构性牛市背景下，基金呈现出了较好的赚钱效应，前7个月，股票型基金平均收益率为30.36%，混合型基金则为32.29%。

　　此后，市场再次迎来高峰，上证指数从2020年10月的3200多点一路上涨到2021年2月中旬的3700点。

　　几乎同一时期，基金成功破圈，新基民疯狂涌入。主要投资股市的股票基金和混合基金规模从2020年10月底的5.62万亿元上涨到2021年1月底的6.93万亿元，涨幅近24%。

　　可以看到，进入2021年，基金仍然持续火爆。新年首个交易日，4只基金一日售罄，募集总规模超500亿元。接下来两周，“日光基”不断出现。

　　有关基金的话题频繁上热搜，在全民追捧之下，基金经理也火出圈，成为了圈内“爱豆”。

　　易方达基金经理张坤作为首个管理规模超过一千亿元的基金经理，一时间成为顶流，全球“粉丝团”“后援会”涌现。粉丝甚至喊出了“坤坤勇敢飞，ikun（基金经理张坤的粉丝）永相随”“坤坤不老，蓝筹到老”等口号。

　　不只是张坤，和他一起火出圈的还有景顺长城基金经理刘彦春，中欧基金经理葛兰、周应波，易方达基金经理萧楠，等等。

　　在狂热的基民眼中，全世界最好的坤坤，不是蔡徐坤，不是谢广坤，而是张坤；全世界最好的春春，不是李宇春，不是陈小春，而是刘彦春；全世界最好的兰兰，不是卫兰，不是阿兰，而是葛兰。

　　为何“跌妈不认”？

　　股市牛熊反复转换，基金涨跌瞬息万变，“韭零后”搞钱时有多疯狂，亏钱时就有多悲伤。

　　牛年不牛，春节后首月（2021年2月18日至2021年3月17日），主动权益基金整体收益率跌为-10.13%。从“持仓过年”“基金相亲”，转眼变成“闲鱼哭惨”、卸载基金交易软件。这届投资者，翻脸比翻书还快。

　　“全世界最好的坤坤”转瞬成了只会炒白酒的“渣坤”；曾经拥趸众多的诺安成长基金经理蔡嵩松，变成了粉丝口中的“跌时菜狗”。

　　不过理性分析，这些基金，单纯从长期涨幅来看，还是较为可观的，如张坤管理的易方达蓝筹精选混合，虽然在春节后短期回调，投资者大呼“跌妈不认”，但截至3月28日，其近一年的涨幅为98.05%，近半年的涨幅也有29.94%，将时间拉长来看，近两年涨幅则达到了146.93%。

　　但问题出现在，基金赚钱，不等于购买这只基金、追捧张坤的ikun们赚钱。支付宝基金诊断功能给出的数据显示，最近一年持有这只基金的用户，亏损5%以上的达到77.8%，亏损5%以内的有9.5%，盈利5%以上的只有7.7%。

　　也就是说，过去一年，这只顶流基金经理管理的大热基金虽然上涨了近1倍，但是超过87%的投资者并没有赚到钱。

　　这背后的原因是什么呢？

　　支付宝的基金诊断功能通过用户特征分析给出的结论是：不健康的理财习惯更容易造成亏损。定投放弃、追涨杀跌、频繁买卖、持仓时间短，是造成投资者亏损的四大原因。而盈利投资者的行为特征则是长线投资、不随意买卖、大比例定投。

　　投资买基金是一个专业且耗时的事情，但是大多数基民缺乏专业能力，也没有时间去研究挑选好基金，抄作业、看推荐、追热点成为基民投资过程中的普遍现象。

　　中国证券投资基金业协会近期发布的《2019年度全国公募基金投资者状况调查报告》显示，仅54%的个人投资者购买基金时会阅读招募说明书。

　　警惕娱乐化风险

　　不专业、追涨杀跌、短期投资，某种程度上是市场上不同年龄段投资者的共性，为什么90后新基民更受关注？

　　用一家财富管理企业负责人的话就是，这届90后基民更年轻、“戏”更多。

　　在资本市场里，涨涨跌跌本是常事，对于年轻人来说，手里的可支配收入不多，风险承受能力不强，却想靠基金快速实现财富自由，这本就是个伪命题。特别是对于许多还没做好心理准备就入场的新基民来说，每天损失十块钱就足以让其心惊肉跳。

　　网上有人调侃，不管是赚还是赔，气氛感总要拉足。于是，基金亏了，20万人跑去闲置物品交易平台咸鱼甩卖回血，以至于咸鱼公开致信基金投资者，提醒投资有风险，转卖需冷静。

　　当然了，咸鱼致信很大程度上是幽默一把，顺便营销，但投资者在B站、小红书、豆瓣等平台上交流经验，甚至跟着各平台的博主、大V入市，却是确有其事。

　　记者在小红书搜索“基金”，不仅有相关图文内容，还会出现不同的话题分类，包括基金博主、建仓、基金定投、新手买基金等；在B站搜索同一关键词，则会显示大量的视频内容，包括介绍基金知识的财经博主，以基金为话题的娱乐性视频等。据B站官方统计的数据，2020年，投资理财类视频播放量同比增长464%。

　　对于互联网平台来说，理财类内容增加本是件好事，但相伴而来的风险却不能不警惕。

　　一方面，基金是长期资产配置的工具，通过炒基金短期暴富可能性不大。另一方面，基金投资是一项专业化、体系化的技能，盲目追热点和明星基金经理并不可取。

　　娱乐化、饭圈化的热闹之下，有些基金博主本身也才入场不久，在没有资质和足够经验的情况下，就自称行家。更可怕的是，随着基金在各社交平台大热，一些机构和营销号嗅到了商机，在基金分享内容中掺杂营销内容，售卖课程，诱导“小白”购买各类投资理财类产品，造成极大风险。

　　基金投资娱乐化，基金经理明星化，也让不少业内人士开始忧心起行业前景。一位基金经理无奈表示，基金频频登上热搜，连娱乐节目都邀请基金经理参加，这让本来严肃的投资变得浮躁起来。投资需要集中注意力，不被外界声音所干扰，但基金越发娱乐化的现象，多少会对基金经理的情绪和心态产生影响。

　　近日，中国证券投资基金业协会发布倡议，公募基金管理人开展投教宣传活动时，应注重专业、诚信、合规，引导投资者树立正确的理财观念，坚持长期投资、价值投资和理性投资；严禁娱乐化，不得与国家相关精神、社会公序良俗相违背，各机构不得开展、参与娱乐性质的相关活动。

　　正如年轻的90后在基金投资中经历的种种热潮、浮躁，基金业也许也需要这样一场成长的阵痛，筑牢抵御风险的安全网。（应采访对象要求，文中李佳、孙涵、陈宇为化名。）